11月12日，星期四。深沪股市四大指数全部收阴，分时图均呈现圆弧形状，日K线则都为带短下影的小阴线，成交基本持平。其中深市和创业板的成交量略有放大。
从技术上看，主板市场可能还需要调整，创业板表现更为强势一些。
人民币对美元汇率中间价为1美元对人民币6.3628元，较前一交易日跌14基点，为连续第八个交易日下调。这意味着人民币要贬值吗？当然不是，至少在11月份不会。这可能是央行跟热钱在玩猫捉老鼠的游戏。总之，不能让你找到汇率升降的规律。
收市后，央行公布了两组重要经济数据：
1、2015年10月份社会融资规模增量为4767亿元，分别比上月和去年同期少8523亿元和1770亿元。
2、10月末，广义货币(M2)余额136.10万亿元,同比增长13.5%，增速分别比上月末和去年同期高0.4个和0.9个百分点；
啥意思？第一组数据表明，10月份全社会投资意愿在下降，这可能导致新的刺激政策出台。第二组数据更重要，M2增速已经达到了13.5%（股灾救市的时候也才13.3%），比年初计划12%高出不少，是2014年7月份以来最高的。用民间的话说，央行的印钞机略有提速。（下图：最近一个时期的M2增速）
当然，这对于股市和楼市构成短期利好！
今天还有一个现象值得关注：在A股收盘后，港股利用最后一个小时的单飞时间，发动突然袭击，指数上涨了超过2%。分析认为，港股上涨可能跟深港通提速有关。港股若能摆脱颓势，将对内地股市构成支撑。
一、习李共同关心这件事！
11月10日和11日，国家主席习近平和总理李克强非常罕见地先后同时提到了房地产，引起了广泛的关注，我们曾在微信号“楼市参考（house0929）”给予过及时、充分的关注。
习近平是在主持“中央财经领导小组第十一次会议”时提到房地产行业的，但大家只注意到了他的第一句话，而没有注意到通稿中的第二句话：
1、要化解房地产库存，促进房地产业持续发展。
2、要推进农民工市民化，加快提高户籍人口城镇化率。要增强城市宜居性，引导调控城市规模，优化城市空间布局，加强市政基础设施建设，保护历史文化遗产。
可以看出，第二句话同样事关房地产的发展。而且在1天之后，李克强总理提到房地产的时候，阐述的就是习总的第二句话。总理说：“以加快户籍制度改革带动住房、家电等消费”。
那么全国到底积压了多少房子？国家统计局公布数据显示：截至10月底，全国商品房待售面积6.86亿平方米，比两年前增长了54%。如果按照每套房子100平米计算，积压了大约700万套商品房。要知道，这仅仅是商品房，各种小产权房、集资房、军产房没有包括在内。
很显然，国家对房地产行业将有系列新政出台，可能的措施大概有以下几点：
1、推行住房公积金信贷资产证券化，同时降低住房公积金使用门槛。我在此前的文章中计算过，这两项内容，最大口径可以释放出约2万亿的资金支持房地产行业。如果加上配套的商业贷款，总量会更大。
2、居民首次置业的首付比例，可以再降低5个百分点，到两成。对于首次置业者，可以考虑给予贷款利率更大的优惠，只要银行不亏钱即可。财政方面，则减免税费。
3、棚户区改造的模式，从大拆大建，变为只拆不建，或者少建。政府可以购买积压的商品房，用以安置棚户区居民。政府获得棚户区下面的土地为补偿。
4、减少政策性住房的建设面积，改为政府购买、租用积压的商品房做政策性住房。
5、央行继续降准、降息。
6、通过放宽落户政策，带动房地产消费。
7、延缓房产税落地的时间。
除此之外，还可以考虑给予开发商更多融资便利，包括IPO、增资配股、发债等等，降低企业财务成本。
如果这些措施仍然不能扭转房地产行业下行趋势，估计最后的大招就会出台：提高M2增速至14%或者以上。
今年政府工作报告里，计划的M2增速是12%左右。但当时留下了活话：“在实际执行中，根据经济发展需要，也可以略高些”。9月末的时候，M2增速是13.1%。如果达到14%或15%以上的增速，货币政策的性质就将发生变化。但现在管理层显然不想这样做，因为后遗症比较大。
所以，未来房地产股可能会有一些机会。
二、50天内，习总5次提到股市
11月12日，有媒体报道称：在过去50天里，习总5次提到了股市。最近一次，就是上面提到的“中央财经领导小组第十一次会议”，此外就是访美、访英之前或者过程中。这些话我们此前都报道过，这里不再赘述，原因和传递的信号是以下几点：
1、中国在6月、7月之交爆发了股灾，救市不是很顺利，但最终控制住了局面。对此，外界有两种质疑：一是政府是不是过度干预；二是政府有没有足够的管控能力。对此，中国政府当然要给予回应。
2、人民币要在11月份纳入SDR，国际货币基金组织这一关要过，对股市和股灾问题需要给予正面回应，甚至要重启IPO来表示“市场已经常态化了”。
3、我此前多次提到，中国即将由“印钞票时代”进入“印股票时代”，未来要仰仗增加“直接融资比例”来发展经济，股市战略地位日益显现，国家高度重视。
4、股灾暴露的问题，让管理层深刻认识到两个问题：第一，金融风险要高度重视；二，监管体系要改革。所以，在IPO注册制改革的同时，“一行三会”的整体监管架构会调整。
三、“财政支出增速”创40个月新高
中国财政部周四公布的统计数据显示，10月全国财政支出同比增速进一步加快至36.1%，为2012年7月以来的最高增速；其中，中央本级一般公共预算支出增长16.8%，地方一般公共预算支出增长39.9%。相比之下，当月全国财政收入同比仅增长8.7%，较9月略有放缓。
这组数字有两大看点：第一，为了保增长，财政政策正在变得越来越激进；第二，随着地方债置换力度加强，地方政府投资正在发力。相信在财政政策刺激下，经济下行压力会被部分抵消。
